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轿车盈利短板难解江淮布局微车寻新增长点

发布时间:19-12-11

日前,江淮汽车(⊕600418,SH)公布了《股份回购报告书》,一定程度上提震了市场信心。除了在二级市场回购股份抵御股市寒流外,江淮还于10月宣布,将出资1.6亿多元收购扬州轻型车67%股份以及江淮安驰100%股权,Ц意在完善江淮产业布局,布◤局微车市场。

全国乘用车联席会副秘书长崔东树表示:&ldquoη;在股价下跌的情况下,江┎淮回购股票对于重振市场信心有明显的作用。”但是他也认为,这只能是短│┃暂的利好。

作为自主品牌,&ldqu℉o;江淮在乘用车市场一直缺少上量车型,成为盈利的短板。”同时,在崔东树看来,虽然高端微车市场目前保持快速增长,“但是江淮进入微车市场的时间稍晚。目前微车市场已经形成了五菱和长安的垄断局面,江淮要在这一市场发Ψ力难度不小。&r♤dquo;

布局微车市场

10月份,江淮汽车公告宣布○,将斥资1.6亿元收购扬州轻型车67%股份以及江淮安驰100%股权。收购完成后的扬州轻型车成为江淮汽车控股子公司,江※淮安驰则成为江淮的全资子公司,收⿴购不仅可进一步减少公司的关联交易,同时新增的两大生产基地也有利于进一步完善江淮产业〦布局。

江淮汽车┘在完成安驰收购后,不仅将新增两大生产基地,░更重要的是,此举将完善公司在微车板块的产业布局。长期以⊙来,以商用车起家的江淮$汽车对微车市场鲜有涉及,随着∞此次微车板块的布局↓完善,江淮┏将形成从乘用车到商用车的全产业链。

“长期以来,江淮一直不赞成‘大安汽’的兼并╜重组战略,此番完成对全产业链的布局,进一步表明了江淮想要凭借自身力量谋求发展的决心。”汽车评论员张志勇认为。

“江淮布局高端微车,主要原因在于这一细分市场良好的∮增速。&rdq╨uo;崔κ东树表示,“目前五菱、长安的高端微车市场反应良好,而国内专注δ于这一市场的品牌并不多,江淮也是从这一立场出发,提前布局,想→要抢占市场先机。”

不过╯╰,随着汽车⊙下乡政策的取消,微车市场在今年的增幅ↁ放缓,市场格局也发生了极大的变化,如今的微车市场已经形成了五菱一家独大,长安、东风等前几家车企瓜分剩余市ㄨ场的局面。“新进微车企业想要分得一杯羹,已经不是一件容易的事情。”崔东树表示,“江淮布局微车市场,显然充满了极大的风险”。

轿∟车盈利短板难解

在积极布局商用车市场的同时,江淮汽车在乘用车市场上的困境表露无遗。随着8月车市的渐趋回暖,自主品牌销量也出现大幅增长。数据显示,9月江└淮轿车实现销量1.44万辆,创下年内新高,环比增长51%,同比增长43.76%;10月,江淮轿车国内市场销售12366辆,环比增长6.8%,同比增长61%。

但是,轿车销量的增长没有带ψ来业绩提升,反而⿻拖累了β公司毛利率下滑。├来自华泰证券的分析显示,江淮汽车三季度轿车、MPV、卡车销量同比变化分别为下降11.9%、增长12.7%和2.8%。在毛利率较高的MPV和卡车销量带动下,综合毛利率为1☆4.76%,同比提升1.79个百分点。与此同时,三季度轿车、MPV、卡车销量环比分别增长4.2%、1.8%和-16.6%,╝毛利率较低的轿车销量占比上升导致公司三季度毛利率环比下降了0.39个百۞分点。

对比之҉下,轿车盈利能力低下已经成为江淮汽车盈利能力中亟待提升的短板。江淮方面发布的消息称,自主品牌利润下▧滑是导致整体毛利下降的主要原因。

在崔东树看来,江淮轿车盈利能力低下主要原因在于“缺乏上量和拳头产品”¤,主流轿车产品没有形成规模效应。此外,从产品线看,江淮虽然产品布局较为丰富,但并未对品牌形成有效支撑,不像比亚迪和长城♯♮都有拳头产品支撑品牌。

此外,江淮汽车在海外市场的开拓遇阻也难以『在短▎▏期内为轿车提供大量利润。在崔东树看来,自主品牌应该加快海外市场的布局,“国内外统筹进行,不仅能有效地分担成本,还会有更大的盈利机会”。

“在目前的形势下,自主品牌想要从资本市场融资已经越来越难,而持续的研☆发投入,也使其面临较大的资金压力。”业内人士表示,自主品牌如果不能进一步提升盈▉利能力,那么这一现状短期内恐难以改变。

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